此次小麦价格上涨主要由气候异常所引发，当中也有很大投机成分，但高油价的推波助澜因素已不复存在。而且，2008年危机之后，各国政府莫不大量储粮，以防重蹈覆辙，加上当前欧美经济体系，仍未从衰退中恢复元气，需求依然疲弱，甚至还担心通缩，这些都有助于遏制粮价的上涨。

　　德意志银行商品分析主管刘易斯认为，此次小麦风暴会很快自行平息，因为这次危机和能源危机无关，目前全球石油库存处于历史高位。另外，很多国家都生产小麦，其市场结构完全不同于玉米———后者的主要产地集中在北美。

　　低利率助推投机资金疯炒小麦

　　分析人士认为，从供应数据看，小麦本来没有条件急剧涨价，但现实情况却是涨势甚速，且后劲凌厉，这就不能仅从供需的基本因素分析，还要看投机资金的流向而定。瑞士农业讯息公司A G R IN E WS分析师杜恩史特维尔指出，目前的小麦价格有10%到15%是投机炒作活动的“杰作”，意味着目前的价格有上涨过头之嫌。

　　分析认为，投机资金敢于下注搏杀的最大底牌，应该还是来自对特定大宗商品在中短期内市场供求关系的研判和预期。在全球小麦减产预期下，国际市场投机气氛越发浓厚。过去几周，投机性买家蜂拥而至小麦市场。仅8月2日当天，芝加哥期货交易所商品基金就买入了1.5万手小麦合约。

　　此外，美国利率处于历史低位对基金大量买入小麦期货也起到了推波助澜的作用，伴随着未来数月经济可能陷入二次衰退的忧虑“他们在寻找具有可投资性的市场”。美国商品期货交易委员会上周的数据显示，管理基金已连续六周削减CBO T小麦期货净空头仓位。