泡沫之所以存在，是因为投资比重过大，根据海疆投资集团的调研，三亚市购房者中85%来自三亚市以外，其中当然绝大部分来自海南岛外。当然，不可否认这些异地购房者中，有一部分是以自住为目的的，但当海南“国际旅游岛”热兴起之后，很多来自浙江等地的热钱开始向温州积聚。

　　海南省的官员表示，和上个世纪90年代初不同，当时很多炒楼的资金都是来自银行，现在大部分都是民间资金，很多投资客都一次性付款，不会对银行造成很大的危险。

　　比投资客疯狂的是大型的房地产商。目前，鲁能、雅居乐、首创、万科(000002,股吧)、今典、中信等知名开发商都已经在海南圈下大幅土地。往往在海南大手笔操作的，都是具有相当资金实力的企业，同时他们拿地很早成本也很低，因此即便将来房价有所下调，也很难触及其成本线。但是有一点却是这些房地产商要面临的一个问题，他们在这片热土上开发，那就要从银行进行大量的贷款。

　　海南省政府叫停土地审批，从另外一个角度证明，海南房地产已经出现了泡沫，政府需要通过调控来挤压泡沫。面对鲁能、万科(000002,股吧)这样的大房地产商，甚至赵本山这样的演艺界商人，海南省的官员很忧虑，忧虑首先是目前三亚、海口等地房地产空置率太高，很多人都买了房子，一不自住二不出租，造成了社会资源的极大浪费，几乎为零的持有成本更推动了投资尤其是投机客的投资热情。

　　投机无非是一场“击鼓传花”游戏，泡沫破灭，鼓声停止，传到的最后一个人将吞下这枚“苦果”，连同其一起遭殃的一定还有地方经济。

　　另外，目前仍有很多开发商在海南寻找项目，但今日已不同往时，首先现在的土地成本已经很高，其次这个市场的风险正在积累，后进者在成本上将占有很大劣势，同时风险也相对于先来者高很多。就这一点，正在海南找地的远洋地产已经认识清楚，该公司人士表示，公司既然已经在北京土地资源上占到优势，可以平衡公司在海南拿地时的成本劣势。

　　对上一轮地产泡沫仍心有余悸的海南政府，显然正在积极寻找思路来防止地产泡沫的进一步吹大，及至破灭。但是能有什么好办法呢？毕竟现在投资客的热情太高，民间的资金又很多。正如此次的暂停审批土地政策，原本是政府在释放从紧的信号，却在短期内更推了一把房价。

　　记者得到的消息，目前海南省政府有关人士正在商讨和研究，很有可能在3月底国际旅游岛规划获批后，对房地产“祭”出重拳。首先当然是加大土地供应，但更重要的是，海南省很有可能利用自己的特区身份，率先全国开征房地产税，而且可能是“重税”，这样一方面可以抑制投机性购房，同时也催进投资客为了平衡持有房屋的成本，将房屋出租，搞活租赁市场。

　　猛药固然能够抑制泡沫的增长，但也是一把双刃剑。海南省政府也担心开征房地产税对整个市场面影响太大，因此仍在慎重的考虑当中。另据了解，在一方面防止岛外投资客过多涌进来的同时，海南省还在加大对岛内居民的住房保障力度。